博瑪的研究與紀錄

　　孫子曰：軍無輜重則亡，無糧食則亡，無委積則亡。軍爭之難者，以迂為直，以患為利。故迂其途而誘之以利，後人發，先人至，此知迂直之計者也。知迂直之計者勝，此軍爭之法也。

　　一支軍隊沒有輜重就會失敗，沒有糧食就不能生存，沒有物資儲備就難以為繼。在股市中也一樣，投資者一般來說，手中既要股票，也要有有資金，絕對的空倉和絕對的滿倉從長期來說，對投資者都不是一件好事。孫子的這一段話，可以指導投資者如何管理自己的資金。

　　爭奪制勝條件最困難的地方，在於要把迂迴的彎路變為直路，要把不利轉化為有利。同時，要使敵人的近直之利變為迂遠之患，並用小利引誘敵人，這樣就能比敵人後出動而先抵達必爭的戰略要地。這就是掌握了以迂為直的方法，也就是製勝之道。

　　在股市中，何謂直，何謂迂。直者，滿進滿出也；迂者分步進出也。每次都滿倉殺入殺出的股民，他們犯了一個戰略上致命性的錯誤，那就是他們總是自覺不自覺的把市場當成一個單邊市場，或者上漲，或者下跌，他們以為這樣可以增加他們手中資金的運用效率，其實恰恰相反，他們的資金效率是最差的，股市中有一段笑話就是形容他們的，“短線虧了，就做中線，中線再虧，就做長線，長線再虧，就只能割肉做貢獻了，”所以，筆者想說的是，永遠不要把自己的資金完全暴露在市場中，永遠不要滿倉，這是一種戰略上的資金安排，如果我們想在市場中長期穩定的保持盈利的話，這是我們一定要遵守的紀律。

　　那何為以迂為直的資金管理方法呢？筆者認為，必須分批建倉，分筆建倉，一般來說，只有前一筆倉位處於盈利的狀態下，才能加倉建下一筆倉位，下一筆倉位又處於盈利狀態，才再加倉。技術分析之所以有效，其前提之一即是股票會沿趨勢運行，也就是說，一旦你的某一個倉位處於盈利，那麼，其趨勢就是向上的，可以加倉，而相反，如果你的倉位處於虧損，這就說明趨勢是向下的，必須止損出局，而不是加倉。巴菲特曾經就說過他的投資理念，有兩條，第一條，永遠不虧損，第二條，永遠記住第一條。所以，一旦第一筆倉位處於虧損的狀態，就不要急於加倉而攤低自己的持倉成本，一次滿倉虧損50%，你要賺回來，下一次就必須滿倉賺100%，所以對投資者來說，寧願少賺，也不能多虧。機構就是看中一般投資者的這種貪婪心理“迂其途而誘之以利”，投資者越是想吃盡走勢中的每一個利差，就越容易撿了芝麻而丟了西瓜，捨本逐末。

　　股市對任何人來說，都是未知的，沒有人能夠說他某一個倉位百分之百要賺錢，市場中任何可能性都是存在的。而投資者就是要在一個不確定的市場中穩定的獲利，光有技術分析是遠遠不夠的，資金管理在投資者的投資系統中佔據極為重要的位置，其地位應該在技術分析之上。投資者決不能等閒視之。